2025 年市场多数时间单边上涨,AI 相关产业链领涨,高股息和传统消费股下跌。小七管理的基金投资策略与市场风格不完全匹配,但表现令其满意。半仓高股息策略跑赢沪深 300 指数,高 ROE 策略与沪深 300 基本持平。产品净值上涨主要源于业绩提升和调仓,不依赖估值提升。不过,2025 年也有不足,如年初有色股调仓不果断,消费股选择集中在传统行业。2026 年,各指数估值上升,中证 2000 和科创 50 高估,高股息策略标的指数中证红利连续两年跑输大盘,历史上从未连续三年跑输。年底基金积极加仓高息股,当前加权平均 PE 为 12.8,股息率达 4.81%。